Prosper Global Macro dans les médias – janvier 2024

Jan 23, 2024 | News, PGM

Prosper Global Macro dans les médias - janvier 2024

LE LIEVRE ET LA TORTUE

19 Janvier 2024

 

Tel aurait pu être l’intitulé de la présentation de Patrick Armstrong, gérant du fonds Prosper Global Macro de passage à Genève mi-janvier.

Même si les fonds multi-actifs ne font en général plus rêver, rien ne semble arrêter la dynamique de ce dernier, ni le sell-off de 2018, ni le Covid en 2020, ni la guerre en Ukraine, ni la hausse des taux ; contre vents et marées, il démontre une régularité et une résilience hors pair, réincarnant au niveau financier la parabole du lièvre et de la tortue.

Dans un univers pléthorique de fonds multi-actifs où la promesse de flexibilité n’est parfois qu’illusoire, le fonds Prosper Global Macro est l’exception qui confirme la règle ; il démontre ce qu’une gestion 2.0 ultra flexible d’un fonds diversifié disposant d’outils novateurs peut réaliser. Ses performances positives en 2022 (+2.3%) et en 2023 (+4.7%) en euro, deux années diamétralement opposées, ne sont pas passées inaperçues.  Le fonds obtient une performance cumulée largement positive (+7.2%) sur ces deux dernières années contre des résultats de portefeuilles gérés en moyenne toujours dans le rouge (cf les indices Performance Watcher).

Ce fonds UCITS, 5 étoiles Morningstar, est en fait un fonds hybride entre un hedge fund et un fonds patrimonial multi-actifs traditionnel dont la colonne vertébrale repose sur une allocation d’actifs flexible et dynamique. Il permet au gérant de détenir des positions short tout en offrant une liquidité quotidienne à ses investisseurs ; le meilleur des deux mondes en quelque sorte.

Retour aux fondamentaux de l’investissement

L’inflation est une machine à broyer le patrimoine et le pouvoir d’achat;  une bonne stratégie d’investissement consiste à préserver le capital autant que possible dans tous les scenarios économiques et faire grandir ce capital en battant l’inflation sur un cycle économique complet. Sans battre l’inflation, votre portefeuille peut grandir mais votre patrimoine s’érode avec le temps. C’est donc cette double mission que vise le fonds Prosper Global Macro, protéger le capital et battre l’inflation, le tout avec une volatilité inférieure à 8%.

Les vues actuelles du gérant


Patrick Armstrong, PLURIMI Partner & CIO

Le scénario central de Patrick Armstrong est que la FED est en bonne voie de gagner son pari: combattre l’inflation et la ramener à un niveau acceptable sans pour autant plonger l’économie américaine en récession; le fameux soft landing qui, avec un marché de l’emploi toujours très solide, va permettre à l’économie de continuer à croitre. Le fameux Goldilock tant vénéré sera peut-être à mettre au crédit de Jerome Powell qui serait ainsi le premier dirigeant de la FED depuis des décennies à opérer un pivot sur les taux avant que la récession ne survienne; traditionnellement ses prédécesseurs attendaient la récession avant de les baisser.

Le marché du travail aux US est toujours bien orienté et les hausses salariales obtenues vont permettre au consommateur américain de continuer à alimenter la machine économique «Corporate America»; la consommation représentant 70% de l’économie américaine, de nombreux secteurs vont continuer à en bénéficier, tels que l’énergie, la technologie ou la pharma, qui font partie des positions longues du fonds.

Le consensus de marché anticipe 6 baisses de taux en 2024. Si l’équipe de gestion de Prosper Global Macro n’en anticipe pas autant, c’est qu’elle demeure plus confiante dans la résilience de l’économie américaine.

La BCE quant à elle sera vraisemblablement contrainte de baisser ses taux plus rapidement que la FED, compte tenu d’une situation économique plus fragile qu’aux Etats-Unis; cette baisse des taux aura un impact sur l’attractivité de l’Euro, une position short du fonds.

L’originalité du fonds, sa flexibilité et la rigueur de son processus d’investissement

Flexibilité : Il existe de nombreux fonds flexibles mais bien peu d’entre eux utilisent toute la latitude à leur disposition ; les grandes sociétés de gestion sont sous la contrainte de ne pas trop dévier de leur benchmark, de leurs pairs et de leur allocation stratégique. Il est rare de voir l’un de ces fonds passer de 50% action à -10%, même si les circonstances l’exigent. Le fonds Prosper Global Macro lui n’hésite pas à utiliser pleinement les bandes de fluctuation stratégiques des différentes classes d’actifs allant parfois en territoire négatif si besoin comme le graphique ci-dessous le démontre. Par exemple l’exposition de la poche obligataire a fait le grand écart entre 2018 et 2023, passant de -30% nette short à +55% nette long aujourd’hui.

Processus d’investissement : depuis quelques années, un outil d’intelligence artificielle développé spécifiquement par l’équipe de gestion est venu enrichir la gestion du fonds afin d’éliminer tout biais émotionnel dans la prise de décision sur les actions. Un processus qui s’appuie également sur un budget de risque et un outil propriétaire développé pour mesurer en tout temps le risque du portefeuille dans son ensemble et simuler la valeur ajoutée d’une nouvelle position afin de garder la volatilité sous contrôle (max 8%) et de protéger le capital des investisseurs sur 12 mois glissants.

Et après demain?

Si l’inflation revient dans une zone acceptable, elle ne disparaîtra pas pour autant ; au contraire. Dans la décennie à venir, les risques nationalistes, populistes, géopolitiques plutôt que le niveau d’endettement des états forceront certainement les gouvernements à faire de nouveau tourner la planche à billets pour relancer les économies. Cela aura inévitablement pour conséquence la résurgence de l’inflation.

Face à ces risques et aux incertitudes qui nous entourent, une solution attractive est d’investir une partie de son portefeuille dans un fonds peu volatil, régulier, performant, tel que Prosper Global Macro, capable de battre l’inflation à long terme tout en protégeant le capital à court terme. Au final, c’est toujours la tortue qui gagne!

Publication – Investir.ch, 19 janvier 2024
Publication – Allnews.ch, 19 janvier 2024

En savoir plus sur Prosper Global Macro

Prosper News

Découvrez les derniers commentaires et analyses des gérants des fonds

Les rencontres Prosper

Pour rencontrer un gérant, faire le point sur un fonds,  n’hésitez pas à participer aux rencontres Prosper. Vous avez désormais la possibilité de vous inscrire en ligne.

TCW Global AI – Webinaire – 23 avril 2024

TCW Global AI – Webinaire – 23 avril 2024

J Mar, 2024

INVITATION - Mardi 23 avril 2024L'AI impacte l'économie réelle    Prosper vous invite à découvrir   TCW Global Artificial Intelligence Sustainable Equity Fund (SFDR Art.9)AGENDA Mardi 23 avril 2024 - 16h00 (CET) Webinaire en anglais     Présenté...

ELEVA Leaders – Présentation – 6 février 2024

ELEVA Leaders – Présentation – 6 février 2024

J Jan, 2024

INVITATION - 6 février 2024  Prosper vous invite à rencontrer à Genève     Diane Bruno Co-Gérante du fonds (avec Ingrid Pfyffer-Edelfelt et Quentin Hoareau) AGENDAMardi 6 février 2024   Présentation Lunch12.15 : Verre d’accueil12.30 : Présentation13.30 :...

TCW – Présentation – 25 janvier 2024

TCW – Présentation – 25 janvier 2024

J Jan, 2024

INVITATION - 25 janvier 2024BULL OU BEAR : Comment saisir les opportunités sur la dette américaine en 2024 ?AGENDA Jeudi 25 janvier 2024   Présentation Breakfast8.15 : Accueil et café8.30 : Présentation9.30 : Q&A   Présentation Lunch12.15 : Verre...

Bienvenue sur le site de Prosper Professional Service S.A.

Veuillez sélectionner votre profil d'investisseur :

Ce site web – ci-après le «Site» – est exploité par PROSPER PROFESSIONAL SERVICES S.A. – ci-après «Prosper». Prosper est autorisé par la FINMA / l'ARIF en Suisse.

Information importante

Le contenu de ce Site s'adresse aux investisseurs dits qualifiés (c-à-d aux professionnels et institutionnels). L’investisseur particulier (« retail ») doit s’assurer qu’il a sélectionné la bonne catégorie d’investisseurs en accédant à ce Site. Les informations fournies ici sont également destinées aux utilisateurs dans les territoires où il est permis d’y accéder. Les utilisateurs sont seuls responsables de vérifier qu’ils sont légalement autorisés à consulter les informations qui y sont contenues.

Restrictions légales locales

L’accès au Site est interdit à toute personne (entité ou individu) relevant d’une juridiction (notamment en raison de son domicile, de sa nationalité et dans certains cas du type d’investisseur) dont les lois et/ou règlements interdisent le publication et/ou mise à disposition du Site. Les personnes qui ne sont pas autorisées à accéder à ce Site ou à son contenu en raison de leurs réglementations sont priées de quitter le Site.

Absence de sollicitation/restrictions de vente

Les informations fournies sur ce Site ne sont pas destinées à se substituer à la documentation complète des fonds. Par conséquent, les informations sur ce Site ne constituent pas une offre ou une recommandation de mettre en œuvre ou de liquider un investissement ou d’effectuer toute autre transaction. Aucune information apparaissant sur ce Site ne sera considérée comme un conseil financier, juridique, comptable, fiscal ou d’investissement, respectivement comme une offre de services ou de produits. Il ne devrait pas être utilisé comme base pour toute décision d’investissement ou toute autre décision. Toute décision d’investissement doit être basée sur des conseils professionnels appropriés et spécifiques aux besoins de l’investisseur.

Limitation de responsabilité

Prosper fait tous les efforts pour s’assurer que l’information sur ce Site est exacte et complète au moment de son inclusion. Cependant, Prosper et les fonds d’investissement ne garantissent pas, de manière explicite ou implicite, qu’elle est exacte, fiable, à jour et/ou exhaustive. Les informations et opinions contenues dans le Site sont fournies à titre personnel et à titre d’information uniquement, elles sont susceptibles d’être modifiées à tout moment sans préavis. Prosper n’assume aucune responsabilité pour toute perte directe et/ou indirecte et/ou subséquente subie en rapport avec l’utilisation des informations contenues sur ce Site.

Les produits et services décrits sur ce Site peuvent être soumis à des restrictions pour certaines personnes et/ou dans certains pays. Il incombe aux personnes intéressées de prendre toutes les mesures appropriées pour s’assurer qu’elles ne sollicitent pas Prosper pour des produits et services qui, en raison des lois de leur pays d’origine ou de tout autre pays, peuvent être interdits ou nécessiter l’obtention d’une autorisation par ces personnes ou par l’entreprise.

En aucun cas, Prosper et ses fournisseurs de données ne seront responsables des dommages qui pourraient résulter de l’accès, de l’utilisation, ou de l’impossibilité d’accéder ou d’utiliser, le Site et son contenu.

Fonds d’investissement

Ce Site contient des informations sur des fonds d’investissement enregistrés, respectivement gérés, dans différentes juridictions. Il est de votre responsabilité de vérifier que vous êtes autorisé à accéder aux pages concernées de ce Site.

Un investissement dans des fonds d’investissement ne doit être effectué qu’après avoir lu attentivement les documents officiels du fonds tels que les derniers prospectus, les prospectus simplifiés ou le document d’information clé pour l’investisseur (DICI), les règlements de gestion, respectivement les statuts, les rapports annuels et semestriels. Ces documents peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant du fonds d’investissement dans le pays de résidence du fonds et/ou dans les pays dans lesquels il est enregistré.

Risque d’investissement

La valeur des parts des fonds d’investissement visés peut fluctuer et les investisseurs peuvent ne pas récupérer tout ou partie de leur investissement initial. Les facteurs de risque sont décrits dans le prospectus des fonds. Les performances passées ne constituent pas une indication et/ou une garantie de la performance future d’un investissement. La performance indiquée ne tient pas compte des commissions et/ou frais facturés lors de la souscription ou du rachat de parts. Les variations des taux de change peuvent également entraîner une hausse ou une baisse de la valeur des investissements.

Interdiction des pratiques dites de « late trading » ou de « market timing »

Les fonds décrits appliquent une politique de souscription, de conversion et de rachat à prix inconnu, la tarification intervenant après la clôture des marchés. Les pratiques telles que le «late trading» ou négotiation tardive et le «market timing» ou synchronisation des marchés ne sont pas autorisées.

Fiscalité

Le traitement fiscal dépend entièrement de la situation financière de chaque investisseur et peut être sujet à changement. Il est recommandé aux investisseurs d’obtenir les conseils d’experts appropriés avant toute décision d’investissement.

Utilisation de cookies

Ce Site utilise des cookies pour améliorer l’expérience de l’utilisateur et collecter des données statistiques. Toutefois, si vous souhaitez les restreindre, vous pouvez généralement les désactiver dans votre navigateur Internet. Gardez à l’esprit que la restriction des cookies peut avoir une incidence sur votre expérience de navigation et les fonctionnalités de ce Site. En continuant à naviguer sur ce Site, vous acceptez l’utilisation de cookies aux fins ci-dessus.

Enregistrement et utilisation de votre activité sur le Site

Veuillez noter que peuvent être enregistrées et analysées toutes vos actions sur ce site à des fins de sécurité, de surveillance du système, de gestion, de marketing et de respect des obligations légales et réglementaires. Prosper s’engage à conserver ces informations dans les conditions de sécurité adéquates et pendant une période limitée.

Protection des données (« GDPR »)

Prosper n’a pas vocation à collecter et traiter des données sensibles vous concernant sauf en cas d’impératif légal et/ou réglementaire (principalement dans le cadre de la lutte contre le blanchiment d’argent et l’identification de sa clientèle). Les « données personnelles » seront conservées et traitées de façon confidentielle, conformément à la législation et à la réglementation en vigueur. Ces données comprennent notamment toute information permettant d’identifier directement ou indirectement une personne physique y compris données d’identification, caractéristiques personnelles, informations professionnelles et financières, données relatives aux transactions et investissements collectées dans le cadre de notre cadre de travail. Cette collecte d’informations vise à répondre à des besoins opérationnels, commerciaux ainsi que légaux et réglementaires. En cas de question et pour plus de renseignements, veuillez-vous référer à la personne responsable de la protection des données (Team@prosperfunds.ch) de même que si vous souhaitez accéder aux informations vous concernant ou vous désinscrire.

Utilisation de liens internet

Ce Site peut vous rediriger vers d’autres sites internet. L’utilisation de ces liens internet est faite à vos risques et périls. Prosper et les fonds d’investissement n’ont pas développé, vérifié l’exactitude, respectivement scruté les données contenues dans ces liens.

Marques et droits d’auteur

Prosper détient les droits d’auteur de toutes les œuvres figurant sur ce Site ainsi que sur les documents qui peuvent être téléchargés. Sauf indication contraire, l’ensemble du Site est protégé par le droit d’auteur. Il est interdit de reproduire (en totalité ou en partie), de transmettre (par voie électronique ou autre), de modifier, de créer un lien vers ou d’utiliser ce Site à des fins publiques ou commerciales sans l’accord préalable de Prosper

Lois et Juridiction

L’utilisation du Site est soumise aux lois Suisses, qui en régissent exclusivement toute question d’interprétation, d’application et d’effet des conditions d’utilisation ci-dessus. Les tribunaux de Genève ont compétence exclusive pour toute réclamation et/ou litige en lien avec ce Site et son utilisation.